“一滴水怎樣才能不干涸,？”佛祖曾問弟子，大家無言以對,，佛祖隨手一揮,，一滴不起眼的水滴匯入河流，在奔涌中變成汪洋大海,。
2016年,，時年29歲的沈鵬創(chuàng)業(yè)時命名水滴，這位前美團(tuán)10號員工即便沒有完全借鑒佛祖的說法,，恐怕也脫不開關(guān)系,，水滴的兩個發(fā)家寶“水滴籌”、“水滴互助”模式即為眾人拾柴火焰高,，通過你五元,、我十塊的方式，解決大病患者高昂的醫(yī)療費(fèi)用,。5月7日,，水滴公司迎來了成立五年來的巔峰，在紐交所敲鐘,，估值高達(dá)50億美元,，也正是在這一天,，水滴（NYSE：WDH）被打回原形,，終究是一滴水滴。
三天蒸發(fā)百億
水滴上市可謂占盡天時,、地利,、人和，不僅坐擁騰訊系的光環(huán),，博裕資本,、厚樸資本、安大略教師退休基金,，沈鵬的老板美團(tuán)聯(lián)合創(chuàng)始人王慧文,、王興，彭博創(chuàng)始人布隆伯格,，快手創(chuàng)始人程一笑等均參與了認(rèn)購,，道指與標(biāo)普500指數(shù)當(dāng)天還雙雙創(chuàng)下歷史新高,。
今年2月，中金公司亦發(fā)布過一份名為《尋找保險(xiǎn)科技賽道的龍頭：解密水滴 高度稀缺的保險(xiǎn)科技平臺》的研究報(bào)告,，分析師將水滴公司視為全球范圍內(nèi)高度稀缺的領(lǐng)先保險(xiǎn)科平臺,，認(rèn)為其有望成為近百億美元營收的巨頭公司，赤裸裸地大唱贊歌,。
牌面如此之好,，以至于沈鵬毫不猶豫地將水滴發(fā)行價(jià)定在發(fā)行區(qū)間的上限12美元，令投資者失望的是,，期待中的大漲行情并沒有出現(xiàn),，恰恰相反，水滴開盤便直接破發(fā),，上市首日收盤時只有9.7美元,，跌幅近20%。
5月10日是水滴上市后的第二個交易日,，沈鵬仍然沒有翻盤,，該公司繼續(xù)呈現(xiàn)頹勢，最低時僅8.31美元,，到了11日,，水滴股價(jià)再次創(chuàng)造新低，最低時只有7.81美元,，三天蒸發(fā)了103億元,。
第一次參與美股打新的網(wǎng)友在同期上市的跨境電商洋蔥、水滴,、北美在線水耕設(shè)備和配件零售商與供應(yīng)商iPower之間毫不猶豫地選擇了水滴,，本想大賺一筆，誰知變成了洋韭菜,，如今在是賣還是補(bǔ)倉之間黯然神傷,。
在水滴公司提交招股書的時候，紫財(cái)經(jīng)曾計(jì)劃撰寫一篇深度分析文章,，不曾想我們文章的初稿還沒有出來,，水滴公司已經(jīng)IPO，算上五一小長假也不過三周左右,，一般來說,，這個流程大約要1.5-2個月。
“光速”上市的公司不是沒有,，在水滴之前,，咖啡新零售第一股瑞幸、電子煙品牌悅刻的母體霧芯科技也很麻利，不過,，這些明星股的命似乎都不太好,，瑞幸咖啡品嘗到了上市、財(cái)務(wù)造假到退市的苦澀,，霧芯科技市值較高點(diǎn)蒸發(fā)了六成以上,。
水滴似乎正在重演瑞幸、霧芯科技的噩夢,，沈鵬已經(jīng)把自己的好運(yùn)氣用完了,。
絕妙的慈善生意
天眼查APP顯示，作為一個含著金湯匙出生的幸運(yùn)兒,，水滴上市前一共進(jìn)行過七輪融資,，沈鵬的老東家美團(tuán)參與了三輪，IDG資本,、高榕資本參與了四輪,，騰訊則參與了六輪，總?cè)谫Y金額超過40億元,，單輪最高金額為2.3億美元,，每輪融資后，估值都會飆升一大截,。
水滴上市前,，騰訊持有22.1%的股權(quán)，系第一大機(jī)構(gòu)投資者,。金主們紛紛押注沈鵬的創(chuàng)業(yè)處女作,，除了看中他在美團(tuán)時強(qiáng)大的地推能力，更在于水滴開創(chuàng)了左手公益右手商業(yè)的玩法,。
水滴與前后腳創(chuàng)立的拼多多在商業(yè)模式上有異曲同工之妙,。拼多多利用人們愛占便宜的心理，通過消費(fèi)者自發(fā)的朋友圈“砍一刀”方式拉人頭,，水滴則借助一條又一條的水滴籌求助信息轉(zhuǎn)發(fā)進(jìn)行裂變,。
憑借水滴籌與水滴互助，沈鵬只用一年零三個月就累計(jì)籌款金額超過100億元,，服務(wù)80多萬名經(jīng)濟(jì)困難的大病患者,，3.4億人次參與了愛心捐贈,。
讓黃崢自嘆不如的是,，沈鵬更進(jìn)一步，這些求助信息除了吸引來源源不斷的新用戶,，對于所有用戶還是一次次絕佳的消費(fèi)者教育：“不買保險(xiǎn),，得了大病就跟他們一樣！”
精準(zhǔn)用戶群有了，水滴籌,、水滴互助又順理成章地演變出了水滴保,，構(gòu)筑起一個從獲客、用戶教育到變現(xiàn)的完整閉環(huán),。水滴籌,、水滴互助、水滴保,，三者逐層深入,、高度協(xié)同，水滴帝國被國內(nèi)保險(xiǎn)界視作轉(zhuǎn)換效率最高的商業(yè)模式之一,。
2017年5月,，水滴保平臺正式上線，次年,，水滴公司就實(shí)現(xiàn)了2.38億元的營收,。根據(jù)官網(wǎng)介紹，水滴保目前已與60多家保險(xiǎn)公司合作推出了數(shù)百款產(chǎn)品,，涉及醫(yī)療,、重疾、意外,、壽險(xiǎn),、年金等人身健康險(xiǎn)各類險(xiǎn)種。
然而,，當(dāng)一個商業(yè)公司把慈善當(dāng)成一門生意來做的時候,，這樣的慈善注定是病態(tài)的。2019年是沈鵬最尷尬的一年,。
當(dāng)年,，水滴籌先后發(fā)生了德云社弟子籌款、“PS病例”等丑聞,，地推人員還被曝光偽裝成“志愿者”,，逐個病房引導(dǎo)患者發(fā)起籌款，募捐金額隨意填寫,，不加審核甚至隱瞞求助者財(cái)產(chǎn)狀況,，捐款用途也處于失控狀態(tài)，引發(fā)廣泛質(zhì)疑,，讓公益回歸公益,、商業(yè)回歸商業(yè)的論調(diào)不絕于耳。
流量的二道販子
水滴互助是第一個犧牲品,。
招股書對互助業(yè)務(wù)的提及多達(dá)131次,，沈鵬對其不吝溢美之詞：“通過醫(yī)療眾籌、互助平臺以及保險(xiǎn)交易平臺，我們建立了龐大的保護(hù)和支持人們的社交網(wǎng)絡(luò),，提高大家對保險(xiǎn)的認(rèn)知并最終為中國消費(fèi)者提供保險(xiǎn)和醫(yī)療保健服務(wù),。”
極具諷刺意味的是,，沈鵬的三駕馬車之一水滴互助因非持牌經(jīng)營,，涉眾風(fēng)險(xiǎn)不容忽視等問題在一個月前剛剛被官宣結(jié)束自己短暫的一生。
現(xiàn)在的水滴就像一頭跛了一只腳的駱駝,，一位網(wǎng)友尖銳地評論說：“水滴互助平臺等公益業(yè)務(wù)拉的人氣成就了水滴公司的存在,，現(xiàn)在一句話撤銷了，從公益事業(yè)轉(zhuǎn)行賣保險(xiǎn),，誰會買你的帳,？”
壞消息是，水滴籌很可能同樣面臨分拆的風(fēng)險(xiǎn),。其實(shí),，即便水滴能保住水滴互助與水滴籌，意義也不大,，經(jīng)過敲骨吸髓,，水滴互助與水滴籌的剩余價(jià)值已經(jīng)聊勝于無。
2019年,、2020年,，水滴營收分別為15.1億元、30.3億元,，同比增長535％,、100％，同期營銷費(fèi)用分別為10.6億元,、21.3億元,，分別較前一年增長489%、101%,，這意味著水滴近兩年?duì)I收的增長幾乎完全來自營銷刺激,，而非水滴籌與水滴互助導(dǎo)流。難怪在發(fā)生一系列信任危機(jī)時,，沈鵬敢于放言“再管不好,，我愿把水滴籌交給相關(guān)公益組織！”
對于險(xiǎn)企來說,，從水滴這樣的流量二道販子采購與直接從騰訊,、阿里、百度等流量巨頭手中采購,，哪種方式更香呢,？這是沈鵬的靈魂拷問，也是現(xiàn)在水滴股價(jià)跌跌不休的深層原因,。
眾安在線與慧擇的現(xiàn)在在某種程度折射出了水滴的明天,。
前者是國內(nèi)互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)第一股，在連續(xù)虧損四年后,，2020年才取得了區(qū)區(qū)6.58億元的利潤,，甚至連中國平安兩天的利潤都比不上，如果水滴未來向互聯(lián)網(wǎng)險(xiǎn)企轉(zhuǎn)型,，不見得比人家做得更好,。
慧擇是全球保險(xiǎn)電商第一股，水滴如果完全失去水滴籌與水滴互動公益外皮的加持,，將非常接近該公司,，目前，慧擇的市值僅3億美元出頭,，雖然水滴的FYP較慧擇高出不少,，但這是持續(xù)擴(kuò)大的虧損為代價(jià)的，從這個角度看,，市值在31億美元以上的水滴的水分確實(shí)不少,。
或許意識到了保險(xiǎn)蛋糕中看不中吃，水滴去年上馬水滴好藥付與水滴健康,，竭力向投資者描繪新的藍(lán)圖,，但好吃的蛋糕通常競爭更加激烈，且對手大多為巨頭,，小小的水滴沒有任何拿得出手的籌碼,。（部分圖片來自網(wǎng)絡(luò)）
