中國外匯交易中心、全國銀行間同業(yè)拆借中心近期已下發(fā)《關(guān)于開展債券匿名拍賣業(yè)務(wù)的通知》(中匯交發(fā)[2018]192號文)，并配有相關(guān)細(xì)則,。參與機(jī)構(gòu)應(yīng)簽署《債券匿名拍賣業(yè)務(wù)投資者風(fēng)險(xiǎn)承諾函》，知悉并自擔(dān)交易風(fēng)險(xiǎn),，承諾遵守相關(guān)制度法規(guī)與行業(yè)準(zhǔn)則 。
匿名拍賣業(yè)務(wù)適用的債券應(yīng)滿足在銀行間債券市場流通相關(guān)標(biāo)準(zhǔn)，包括但不限于違約債券、受違約影響的債券,、資產(chǎn)支持證券次級檔等低流動(dòng)性債券,。 在風(fēng)控方面,，通知規(guī)定，通過債券匿名拍賣達(dá)成交易的參與機(jī)構(gòu),，5個(gè)工作日內(nèi)不得與同一對手方就同一只標(biāo)的債券直接或間接進(jìn)行反向交易(反向交易是指交易對手方之間,，就同一債券，一方先買入后賣出,，另一方先賣出后買入的行為,。反向交易通過匿名拍賣達(dá)成的情況除外)。如確有需求,，應(yīng)當(dāng)向同業(yè)拆借中心提供加蓋公章的必要性說明,。 雙向報(bào)價(jià)階段，不可匹配成交,。參與機(jī)構(gòu)根據(jù)自身需求,，充分考慮影響標(biāo)的債券定價(jià)的因素，在一定價(jià)差范圍內(nèi)發(fā)出雙向報(bào)價(jià),，系統(tǒng)實(shí)時(shí)展示報(bào)價(jià)行情,。雙向報(bào)價(jià)階段結(jié)束，交易系統(tǒng)確定集中競價(jià)階段價(jià)格區(qū)間,，價(jià)格區(qū)間位于較優(yōu)買價(jià)和較優(yōu)賣價(jià)之間,。集中競價(jià)階段，參與機(jī)構(gòu)可在雙向報(bào)價(jià)階段確定的價(jià)格區(qū)間內(nèi)報(bào)價(jià),，交易系統(tǒng)根據(jù)價(jià)格優(yōu)先,、時(shí)間優(yōu)先，以最大匹配量原則計(jì)算統(tǒng)一成交價(jià),，經(jīng)黑名單過濾后確定買賣對手方,。 此舉在有效匯集標(biāo)的債券潛在市場流動(dòng)性的基礎(chǔ)上，通過公開,、公正,、透明的集中競價(jià)機(jī)制提升價(jià)格發(fā)現(xiàn)效率和市場價(jià)格透明度,，在促成標(biāo)的債券成交的同時(shí)為市場同類或相似債券提供有效價(jià)格參考信息。二級市場交易價(jià)格也是一級市場發(fā)行的價(jià)格指示性,，債券匿名拍賣有利于引導(dǎo)市場價(jià)格向價(jià)值回歸,，進(jìn)一步促進(jìn)信用債發(fā)行。
