2018年12月21日，2018中國(guó)公益年會(huì)在北京·國(guó)家會(huì)議中心圓滿落幕。在年會(huì)第二篇章“商業(yè)資本的社會(huì)化路徑”中,，國(guó)務(wù)院參事室特約研究員,、南都公益基金會(huì)理事長(zhǎng)徐永光以《社會(huì)企業(yè)和影響力投資在中國(guó)》為主題發(fā)表了精彩的主旨演講，以下為演講主要內(nèi)容：
社會(huì)企業(yè)和影響力投資在中國(guó)
什么叫社會(huì)企業(yè)?我畫了一個(gè)靶向圖,。把中國(guó)的企業(yè)放在一個(gè)靶子上，看看這些企業(yè)都做了什么，他們打靶打到了什么地方,。有的企業(yè)打靶打在了O環(huán)甚至是脫環(huán)，污染環(huán)境,、制假售假的無(wú)良企業(yè),，損害員工利益、生命安全的血汗工廠;我們有一部分企業(yè)是能夠達(dá)到六到七環(huán),，這些企業(yè)是能依法納稅,，承擔(dān)企業(yè)社會(huì)責(zé)任,，積極參與社會(huì)公益事業(yè)的責(zé)任企業(yè)。我認(rèn)為,，中國(guó)企業(yè)大多數(shù)處于五環(huán)上下,，離靶心還有相當(dāng)大的距離。八環(huán)的企業(yè)是哪些呢?是實(shí)施戰(zhàn)略公益的企業(yè),，把公益原則滲透到產(chǎn)業(yè)鏈當(dāng)中,，包括互聯(lián)網(wǎng)、高科技,、環(huán)保,、綠色農(nóng)業(yè)、綠色食品這樣的一些良知企業(yè),，還有分享經(jīng)濟(jì)的平臺(tái)企業(yè),。九環(huán)的企業(yè)，養(yǎng)老,、教育,、醫(yī)療、健康,、文化,、藝術(shù)、體育,、兒童,、殘疾人就業(yè)，這些企業(yè)他們服務(wù)的領(lǐng)域和公共領(lǐng)域,、和政府管的領(lǐng)域已經(jīng)契合了,。他們用優(yōu)質(zhì)產(chǎn)品服務(wù)滿足社會(huì)需求，推動(dòng)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革,。十環(huán)就是打中了靶心的,，滿足社會(huì)剛需，指向社會(huì)痛點(diǎn),，精準(zhǔn)解決社會(huì)問(wèn)題,，把這些作為自己目標(biāo)的企業(yè)。
舉個(gè)例子,，綠康,，這個(gè)機(jī)構(gòu)是臨床醫(yī)生卓永岳創(chuàng)辦2006年，專辦定位于失智失能老人的醫(yī)養(yǎng)護(hù)理,，形成了醫(yī),、養(yǎng)、護(hù)、康,、教,、研六位一體的健康養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)鏈。這個(gè)機(jī)構(gòu)首先抓住了社會(huì)痛點(diǎn),，這些失智失能老人是醫(yī)院往外推,、家庭難照料、社會(huì)有剛需,、國(guó)家應(yīng)擔(dān)責(zé)的,。對(duì)這些老人，政府十幾個(gè)部門都有分工,，但是“九龍難治水”,，政府自己干不好。所以,，對(duì)于這種社會(huì)痛點(diǎn),，政府有錢有權(quán)有責(zé)任，該做做不好;NGO無(wú)錢無(wú)權(quán)缺能力,，想做做不了;企業(yè)有錢有權(quán)有能力,，趨利不愿做。
天降大任于社會(huì)企業(yè),。綠康在過(guò)去的8年的“民非”身份中,，從25張床位做到700張床位，已經(jīng)是中國(guó)最大,。2014年得到投資以后,，在四年時(shí)間，床位已經(jīng)超過(guò)了1萬(wàn)張,，成為亞洲最大的醫(yī)養(yǎng)結(jié)合的集團(tuán),，而且收費(fèi)不高，因?yàn)楹枚囗?xiàng)目是公建民營(yíng),，是政府設(shè)施,，由它來(lái)做,。
下面一個(gè)觀點(diǎn),，中國(guó)將成為影響力投資世界第一大國(guó)。三條理由：理由之一,，中國(guó)二十年前的“民非”制度,，它的起始是吸引商業(yè)投資進(jìn)入公共服務(wù)領(lǐng)域。過(guò)去這些教育,、醫(yī)療,、養(yǎng)老、文化、體育都是國(guó)家辦的,，“民非”制度出臺(tái)以后,，送到國(guó)務(wù)院的法規(guī)名稱叫做《民辦事業(yè)單位條例》，國(guó)務(wù)院討論的時(shí)候,，說(shuō)“事業(yè)單位是國(guó)家的,，不能叫事業(yè)單位”，所以起了個(gè)名字叫“不是什么東西的條例”,。1998年,全國(guó)基金會(huì)524家,，全年捐款8.9億人民幣，“希望工程”占了大概2個(gè)億,，根本不可能投入這些民辦的事業(yè),，都是商業(yè)來(lái)投資的。實(shí)際上是吸引商業(yè)資本進(jìn)入公共服務(wù)領(lǐng)域,，彌補(bǔ)政府的供給不足,，登記必須登記為“民非”。政府說(shuō)企業(yè)直接來(lái)不好,，所以就戴帽子了,。民辦學(xué)校是教育企業(yè)拿到辦學(xué)許可證，民辦醫(yī)院是醫(yī)療企業(yè)拿到行醫(yī)許可證,，民辦養(yǎng)老是養(yǎng)老企業(yè)拿到養(yǎng)老牌照……實(shí)際上是商業(yè)拿到了一個(gè)許可證,，是一個(gè)民非的牌照來(lái)做。現(xiàn)在民非40多萬(wàn)家,，其中80%以上是商業(yè)投資的,。
理由之二，在世界各國(guó),，社會(huì)企業(yè)主要是關(guān)注金字塔底部人群,，是挖掘金字塔底部財(cái)富，支持弱勢(shì)群體自立自強(qiáng),。在中國(guó)存在諸多社會(huì)問(wèn)題——食品安全是天大問(wèn)題,，保護(hù)生態(tài)是地大問(wèn)題，健康養(yǎng)老是命大問(wèn)題,，還存在很多公共服務(wù)供給不足的問(wèn)題,。所以要推動(dòng)供給側(cè)結(jié)構(gòu)改革，補(bǔ)短板,、惠民生,，這就是我們影響力投資的領(lǐng)域。所有社會(huì)問(wèn)題都蘊(yùn)藏著商機(jī),，只有把解決社會(huì)問(wèn)題變成有利可圖的事業(yè),，社會(huì)問(wèn)題才能真正得到解決,。為什么用公益“燒錢”的辦法不能完全解決社會(huì)問(wèn)題呢?因?yàn)楣妗盁X”是有天花板的，沒(méi)有錢了,，社會(huì)問(wèn)題怎么解決?但是用商業(yè)模式,，一方面可以做大，還可以賺錢,，能夠解決更大的社會(huì)問(wèn)題,，這叫可持續(xù)。
影響力投資的市場(chǎng)規(guī)模,，從養(yǎng)老產(chǎn)業(yè),、醫(yī)療健康產(chǎn)業(yè)、民辦教育,、環(huán)境環(huán)保產(chǎn)業(yè),、普惠金融、扶貧產(chǎn)業(yè),、有機(jī)農(nóng)業(yè),、殘疾人就業(yè)、社區(qū)服務(wù),、家政服務(wù),、分享經(jīng)濟(jì)平臺(tái)，一共加起來(lái)幾十萬(wàn)億,。這是補(bǔ)短板,、惠民生，屬于供給側(cè)結(jié)構(gòu)改革的范圍,，也是十九大提出的解決人民日益增長(zhǎng)的美好生活需求和不平衡,、不充分發(fā)展之間矛盾的范圍。
理由之三,，影響力投資很快進(jìn)入了市場(chǎng)主流,，紅杉資本沈南鵬接受采訪的時(shí)候，紅杉資本未來(lái)會(huì)更加關(guān)注社會(huì)企業(yè)投資,，中國(guó)扶貧基金會(huì)創(chuàng)辦的小額貸款企業(yè)得到了紅杉資本投資,，后來(lái)又得到香港天天向上基金和螞蟻金服的戰(zhàn)略投資。2015年7月,，由馬云,、馬化騰等企業(yè)家發(fā)起的桃花源基金會(huì)，20名理事募集了1億美金,，用影響力投資的模式,，建立自然保護(hù)基地,，開(kāi)展生態(tài)保護(hù)的相關(guān)活動(dòng),，探索生物多樣性,，保護(hù)新機(jī)制和新模式。2019年第五屆中國(guó)社會(huì)企業(yè)和影響力投資論壇年會(huì),，紅杉資本沈南鵬將作為輪值主席,。馬蔚華也講，贊成影響力投資介入市場(chǎng)主流的判斷,。
剛才很多人都提到了多米尼400指數(shù),，這是上世紀(jì)90年華爾街的多米尼女士在上市公司當(dāng)中找到了400家關(guān)注社會(huì)的企業(yè)，建立了多米尼400指數(shù),。社會(huì)投資責(zé)任指數(shù),，頭十年年化收益率是20.83%，標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)收益率為18.7%,。經(jīng)過(guò)了金融海嘯之后,，到2010年，20年的節(jié)點(diǎn)時(shí),，還有一個(gè)比較,，多米尼社會(huì)投資責(zé)任指數(shù)的收益率高于標(biāo)普70%，現(xiàn)在美國(guó)已經(jīng)有9%的投資資產(chǎn)屬于影響力投資,。
我最后給大家介紹一下,，現(xiàn)在作為公益的基金會(huì)，怎么樣在社會(huì)企業(yè),、公益創(chuàng)投,、影響力投資領(lǐng)域發(fā)揮作用?這就是現(xiàn)在最新的詞，“混合金融”,。對(duì)基金會(huì)來(lái)講,，過(guò)去一個(gè)是傳統(tǒng)資助，一個(gè)是傳統(tǒng)投資,。南都基金會(huì)在傳統(tǒng)資助方面,，有投資于項(xiàng)目和投資于人的“新公民計(jì)劃”和“銀杏伙伴計(jì)劃”，是純自助的;有投資于機(jī)構(gòu),、擴(kuò)大影響力的“景行伙伴計(jì)劃”;有和17家機(jī)構(gòu)聯(lián)合共建的“中國(guó)好公益平臺(tái)”,，是投資于好公益產(chǎn)品的規(guī)模化,。
在純資助端,，我們做了與項(xiàng)目相關(guān)型的投資，這個(gè)也是國(guó)際潮流,，即資助,、獎(jiǎng)勵(lì)、無(wú)息貸款,，給予初創(chuàng)的社會(huì)企業(yè),。初創(chuàng)的社會(huì)企業(yè)是拿不到投資的,，拿不到投資怎么長(zhǎng)大，需要基金會(huì)在這個(gè)階段進(jìn)行培育,。2009年以來(lái),，南都投入近2億人民幣，通過(guò)資助,、獎(jiǎng)勵(lì),、免息貸款支持160家伙伴的發(fā)展，其中1/3是社會(huì)企業(yè),。我們資助的景行計(jì)劃,，其中有一家叫做“親近母語(yǔ)”，是做母語(yǔ)教育的,，這家機(jī)構(gòu)4年前得到了南都基金會(huì)的資助,，資助了127萬(wàn)，純資助,。他們的項(xiàng)目得到了提升,，形成了商業(yè)模式，今年拿到了禹宏資本的1600萬(wàn)的影響力投資,，估值應(yīng)該在幾億,。但是南都基金會(huì)對(duì)他們是純資助，他們做大了我們不需要占有股權(quán),，過(guò)去是燒錢的,，一個(gè)燒錢的機(jī)構(gòu)通過(guò)基金會(huì)的資助培育，變成自己能“飛”的機(jī)構(gòu),，能夠解決更大的社會(huì)問(wèn)題,，能夠滿足更大的社會(huì)需求。對(duì)基金會(huì)來(lái)講,，你要有胸懷,，第一你要有風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)，你敢于資助他們,，資助有可能成功,，有可能失敗。還有一個(gè),，要有胸懷,，他們“飛”了是你的成功，說(shuō)明你資助對(duì)了,，所以不要說(shuō)糾結(jié),，是不是要給股權(quán)?不需要。到現(xiàn)在為止,，南都每年5000萬(wàn)資助都是純粹的資助,，我們還是做行業(yè)的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè),。今天我借這個(gè)大會(huì)告訴大家，不要誤會(huì),，也不要造謠,，說(shuō)南都基金會(huì)不做資助了,，我今天鄭重地在這里告訴大家,，我們南都基金會(huì)的錢在資助端，就是資助,，不要回報(bào),。
在投資端，第一是紅杉資本的LP進(jìn)行資產(chǎn)保值增值,，給了非常好的回報(bào),，6年差不多有3倍回報(bào)。今年在投資端也是國(guó)際最前沿的,，基金會(huì)的投資有一部分要用在影響力投資,。這個(gè)投資端叫做宗旨驅(qū)動(dòng)型投資。5000萬(wàn)進(jìn)入禹宏資本,，做禹宏資本的LP,，這個(gè)是股權(quán)收益，投出去是要有收益的,，追求社會(huì)目標(biāo)和財(cái)務(wù)收益的同步,，這是影響力投資，形成了影響力投資打通了基金會(huì)混合金融的價(jià)值鏈,。我告訴大家,，這在中國(guó)是第一家，全部打通的,，在國(guó)際上也是少數(shù)幾家基金會(huì)能夠做到這個(gè)程度,。
希望明年，混合金融成為很多公益基金會(huì)的目標(biāo),。
- END -
