你不理財(cái)、財(cái)不理你,！
保值增值是慈善組織用來(lái)籌款的另一種途徑,，是運(yùn)用現(xiàn)有資金去投資實(shí)現(xiàn)保值增值目的。來(lái)源公眾捐贈(zèng)的慈善組織資金,，在投資活動(dòng)時(shí)首要問(wèn)題即是投資風(fēng)險(xiǎn),。投資收益為正則盡如人意，投資收益為負(fù)則百般無(wú)奈,，易容易受到公眾指責(zé),。
2019年1月1日，民政部出臺(tái)《慈善組織保值增值投資活動(dòng)管理暫行辦法》正式實(shí)施,，對(duì)慈善組織的投資活動(dòng),，慈善財(cái)產(chǎn)運(yùn)用風(fēng)險(xiǎn)，慈善組織持續(xù)健康發(fā)展做出規(guī)定,。同時(shí)讓慈善組織從事保值增值業(yè)務(wù)有法可依,，讓慈善組織投資理財(cái)減少公眾質(zhì)疑。
本報(bào)專訪中國(guó)紅十字基金會(huì)財(cái)務(wù)資產(chǎn)部部長(zhǎng)劉金蘭,，就基金會(huì)投資偏好,、投資收益及使用、金融機(jī)構(gòu)投資產(chǎn)品以及與慈善組織投資所面臨的共性問(wèn)題做出解答,。
根據(jù)2018年度中國(guó)紅十字基金會(huì)財(cái)務(wù)報(bào)告顯示,，截至2018年基金會(huì)實(shí)現(xiàn)年收入6.96億元,，同比增長(zhǎng)16%。社會(huì)捐助收入突破4.47億元,。公益支出5.8億元,，全年投資收益為2743.66萬(wàn)元。
這些年,，基金會(huì)的收益率根據(jù)市場(chǎng)大環(huán)境來(lái)看,，會(huì)受到國(guó)家宏觀政策的影響，但總體相對(duì)穩(wěn)定,。
中國(guó)紅十字基金會(huì)財(cái)務(wù)資產(chǎn)部部長(zhǎng)劉金蘭對(duì)《公益時(shí)報(bào)》記者表示,，中國(guó)紅基會(huì)的投資行為從2008年開(kāi)始，投資方式就是購(gòu)買風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)R3以下（小于等于風(fēng)險(xiǎn)3級(jí)）的銀行預(yù)期固定收益率理財(cái)產(chǎn)品,，并無(wú)二級(jí)市場(chǎng)購(gòu)買股票及進(jìn)行股權(quán)投資,、實(shí)體性投資等行為。2008年至今依舊堅(jiān)持此種投資行為,，并無(wú)太多突破,。
劉金蘭表示，銀行有專家團(tuán)隊(duì)和資金池,，在《資管新規(guī)》出臺(tái)前,，購(gòu)買預(yù)期固定收益率銀行理財(cái)產(chǎn)品屬于剛兌產(chǎn)品，能夠保障收益,，這符合慈善組織的訴求,。基金或證券公司提供的產(chǎn)品大多為凈值型,，產(chǎn)品持有期間存在波動(dòng),，需要專業(yè)人員進(jìn)行跟進(jìn)，這樣會(huì)增加慈善組織成本負(fù)擔(dān),。
《公益時(shí)報(bào)》記者查詢中國(guó)紅十字基金會(huì)《審計(jì)報(bào)告》“業(yè)務(wù)活動(dòng)表”發(fā)現(xiàn),，2018年1月1日至12月31日，全年投資收益為2743.66萬(wàn)元,。
而從現(xiàn)金流量表“投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量”來(lái)看,，2018年收回投資所收到的現(xiàn)金為551,265,528.70元，取得投資收益所收到的現(xiàn)金為27,436,586.26元,；2017年收回投資所收到的現(xiàn)金為480,000,000.00元,，取得投資收益所收到的現(xiàn)金為19,178,365.43元
“這些年，基金會(huì)投資理財(cái)?shù)钠骄找婢S持在年化收益4%~5%之間,。2018年,，在外部市場(chǎng)行情不好，所購(gòu)買的產(chǎn)品平均年化收益率也達(dá)到5.2%,，其中有個(gè)產(chǎn)品達(dá)到5.5%,?！眲⒔鹛m說(shuō)，“這些年,，外部金融評(píng)估機(jī)構(gòu)對(duì)中國(guó)紅基會(huì)做過(guò)一些評(píng)估,，均做出了投資收益較為平穩(wěn)，波動(dòng)較小的結(jié)論,?！?/span>
理事會(huì)管理慈善組織投資業(yè)務(wù)，對(duì)慈善組織投資負(fù)責(zé),，慈善組織投資決策大多依據(jù)章程由理事會(huì)完成,。
據(jù)了解,，由于投資業(yè)務(wù)占比整個(gè)基金會(huì)財(cái)務(wù)業(yè)務(wù)量的比重不大,，中國(guó)紅基會(huì)內(nèi)部暫未設(shè)立有關(guān)投資業(yè)務(wù)專門部門，目前投資均由財(cái)務(wù)資產(chǎn)部推進(jìn)此項(xiàng)工作開(kāi)展,，秘書(shū)處負(fù)責(zé)日常的常規(guī)投資理財(cái)（銀行理財(cái)產(chǎn)品）,，理事會(huì)是投資決策機(jī)構(gòu)。
中國(guó)紅基會(huì)雖未內(nèi)部設(shè)立投資業(yè)務(wù)部門,，但在理事會(huì)下面設(shè)有投資增值咨詢委員會(huì),，幫助基金會(huì)提供投資咨詢服務(wù)。中國(guó)紅基會(huì)通過(guò)聘請(qǐng)金融和投資領(lǐng)域的專家,，成立了投資增值咨詢委員會(huì),，該委員會(huì)對(duì)相關(guān)投資業(yè)務(wù)提供咨詢意見(jiàn)。
劉金蘭說(shuō),，“中國(guó)紅基會(huì)投資增值咨詢委員會(huì)由擁有金融和投資背景人士組成,，主要在宏觀政策咨詢、內(nèi)部管理制度,、投資策略和方法,、資產(chǎn)配置標(biāo)準(zhǔn)及決策程序提供咨詢意見(jiàn)。不涉及給購(gòu)買具體金融產(chǎn)品提供建議,。投資增值咨詢委員會(huì)不在基金會(huì)領(lǐng)取任何報(bào)酬,，不與基金會(huì)發(fā)生任何關(guān)聯(lián)關(guān)系?！?/span>
“投資增值咨詢委員會(huì)不光提供咨詢意見(jiàn),，也會(huì)了解基金會(huì)購(gòu)買的理財(cái)產(chǎn)品，是否遵守相關(guān)規(guī)定流程進(jìn)行投資,，是否購(gòu)買負(fù)面清單的產(chǎn)品等等,，從一定程度上說(shuō)，也對(duì)基金會(huì)投資行為進(jìn)行監(jiān)督,?！眲⒔鹛m表示,。
劉金蘭指出，《辦法》出臺(tái)讓慈善組織進(jìn)行投資有法可依,，在一定程度上鼓勵(lì)慈善組織進(jìn)行投資的行為,。但是慈善組織在進(jìn)行投資活動(dòng)前，應(yīng)該對(duì)自己的內(nèi)部管理,、決策程序進(jìn)行一個(gè)自我判斷,，要把風(fēng)險(xiǎn)管理放在首位，是否能識(shí)別產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn),，及相應(yīng)的承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的能力,？不應(yīng)把步子邁的太大?！掇k法》實(shí)際對(duì)慈善組織內(nèi)部管理機(jī)制提出了更嚴(yán)更高的要求,。
劉金蘭介紹，中國(guó)紅基會(huì)保值增值投資理財(cái)業(yè)務(wù)由財(cái)務(wù)資產(chǎn)部管理,，主要方式是委托銀行購(gòu)買理財(cái)產(chǎn)品,，保證固定收益率。由于基金會(huì)收到善款均需要及時(shí)撥付用于保障公益項(xiàng)目執(zhí)行和機(jī)構(gòu)運(yùn)營(yíng),，資金流動(dòng)性強(qiáng),，長(zhǎng)期投資產(chǎn)品不能滿足流動(dòng)性的需求。
《辦法》第五條規(guī)定,，慈善組織可以用于投資的財(cái)產(chǎn)限于非限定性資產(chǎn)和在投資期間暫不需要撥付的限定性資產(chǎn),。慈善組織接受的政府資助的財(cái)產(chǎn)和捐贈(zèng)協(xié)議約定不得投資的財(cái)產(chǎn)，不得用于投資,。
“慈善組織資金并不像產(chǎn)業(yè)基金可以做長(zhǎng)期投資,，投資周期5至10年。我們會(huì)根據(jù)資金流動(dòng)性來(lái)規(guī)劃投資計(jì)劃,，3個(gè)月,、6個(gè)月、1年,、最長(zhǎng)的理財(cái)產(chǎn)品周期多長(zhǎng)合適,，投資回報(bào)率如何，均要結(jié)合基金會(huì)資金流動(dòng)性,。在目前市場(chǎng)行情下,，《資管新規(guī)》還沒(méi)有完全禁止固收類銀行理財(cái)產(chǎn)品，雖然利率較去年同期低了一個(gè)點(diǎn),，但是還能保持在年化收益率4%左右,，如果內(nèi)部投資管理及決策機(jī)制還沒(méi)有特別完善的情況下，銀行固收的理財(cái)產(chǎn)品還是一個(gè)相對(duì)優(yōu)選的方案?！眲⒔鹛m表示,。
關(guān)于基金會(huì)投資保值增值的穩(wěn)健，《辦法》第三條也做出相應(yīng)規(guī)定,。慈善組織開(kāi)展投資活動(dòng)應(yīng)當(dāng)遵循合法,、安全、有效的原則,，投資取得的收益應(yīng)當(dāng)全部用于慈善目的,。
劉金蘭表示，中國(guó)紅基會(huì)在年度理事會(huì)上會(huì)做出投資理財(cái)?shù)挠?jì)劃,，理事會(huì)通過(guò)后,，秘書(shū)處按計(jì)劃執(zhí)行。通常在一筆理財(cái)產(chǎn)品到期一個(gè)禮拜前,，財(cái)務(wù)資產(chǎn)部會(huì)在各個(gè)開(kāi)戶行進(jìn)行詢價(jià)比較,，遴選出性價(jià)比較高的同類產(chǎn)品，秘書(shū)處審批通過(guò)后,，進(jìn)行購(gòu)買,。
“可能了解我們更多的還是銀行,，因?yàn)榇壬平M織善款收集的渠道是銀行，慈善項(xiàng)目的資金撥付也都在銀行,，善款進(jìn)來(lái)后往往很快就會(huì)被撥付出去,，并沒(méi)有太多沉淀資金。投資行為呈現(xiàn)周期性,、分散性,，這些信息銀行最為了解，銀行會(huì)推薦相對(duì)穩(wěn)健和收益率適中且能實(shí)現(xiàn)剛兌的理財(cái)產(chǎn)品,，慈善組織根據(jù)自身?xiàng)l件進(jìn)行選擇產(chǎn)品,。”劉金蘭說(shuō),。
《公益時(shí)報(bào)》記者通過(guò)《2018年中國(guó)紅十字基金會(huì)年報(bào)》查詢發(fā)現(xiàn),，以戶名為中國(guó)紅十字基金會(huì)開(kāi)立賬戶分屬6個(gè)銀行，分別為中國(guó)銀行北京市分行,、中國(guó)工商銀行北京東四南支行,、中國(guó)建設(shè)銀行北京朝內(nèi)大街支行、招商銀行大望路支行,，民生銀行亞運(yùn)村支行,，北京銀行雙榆樹(shù)支行。
“投資理財(cái)收益均會(huì)支持中國(guó)紅基會(huì)日常運(yùn)轉(zhuǎn)及公益項(xiàng)目的實(shí)施?！眲⒔鹛m表示,。
按照2018年中國(guó)紅基會(huì)年報(bào)現(xiàn)金流量表“投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量”一欄公布的數(shù)據(jù)，2018年收回投資所收到的現(xiàn)金為551,265,528.70元,，取得投資收益所收到的現(xiàn)金為27,436,586.26元,，投資回報(bào)率約為5.2%，那這筆保值增值的收益款項(xiàng)如何處理,？
劉金蘭介紹,，中國(guó)紅基會(huì)開(kāi)支分為三部分，第一,，直接用于公益項(xiàng)目的成本支出,；第二機(jī)構(gòu)日常管理費(fèi)用支出，第三,，籌款費(fèi)用支出,。
劉金蘭說(shuō)，“大多慈善組織尤其基金會(huì)都是自收自支的組織,，財(cái)政沒(méi)有任何撥款,，提取管理費(fèi)用一般都不足以支撐機(jī)構(gòu)的日常運(yùn)營(yíng)，保值增值收益是保證公益機(jī)構(gòu)可持續(xù)發(fā)展的重要支撐力量,；另外,，大病救助、人道救援,、緊急備災(zāi)救援和騰訊99公益日配捐均會(huì)從投資理財(cái)收益部分列支一部分,。比如：如果一個(gè)地方受災(zāi)，馬上發(fā)起籌款后又不能迅速籌集到資金,，那這時(shí)候就得動(dòng)用保值增值的收益來(lái)支持,?！眲⒔鹛m說(shuō),。
相比于慈善組織投資理財(cái)收益的使用,，這筆收益是否應(yīng)該繳納相應(yīng)稅收也成了很多慈善組織討論的熱點(diǎn)。
根據(jù)《財(cái)政部,、國(guó)家稅務(wù)總局關(guān)于非營(yíng)利組織企業(yè)所得稅免稅收入問(wèn)題的通知》（財(cái)稅[2009]122號(hào)）規(guī)定,，非營(yíng)利組織的下列收入為免稅收入：（一）接受其他單位或者個(gè)人捐贈(zèng)的收入；（二）除《中華人民共和國(guó)企業(yè)所得稅法》第七條規(guī)定的財(cái)政撥款以外的其他政府補(bǔ)助收入,，但不包括因政府購(gòu)買服務(wù)取得的收入,；（三）按照省級(jí)以上民政、財(cái)政部門規(guī)定收取的會(huì)費(fèi),；（四）不征稅收入和免稅收入孳生的銀行存款利息收入,；（五）財(cái)政部、國(guó)家稅務(wù)總局規(guī)定的其他收入。
這表明,，慈善組織即使被認(rèn)定為非營(yíng)利組織,，其取得的保值增值性投資活動(dòng)取得的投資收益，含股息紅利收入,、保本投資收益,、投資財(cái)產(chǎn)轉(zhuǎn)讓收益都沒(méi)有被納入免稅收入范圍，扔得征收相應(yīng)稅收,。
而《辦法》也并沒(méi)有對(duì)慈善組織投資理財(cái)保值增值收益部分稅收減免問(wèn)題做出說(shuō)明,。這意味著慈善組織投資理財(cái)收益需要交納所得稅，并未對(duì)其免除,。
慈善組織主業(yè)是做慈善公益項(xiàng)目，解決社會(huì)問(wèn)題,，做好政府的助手,。公益組織資金量本來(lái)較為有限，大多數(shù)資金也都用于公益項(xiàng)目,，用來(lái)做投資理財(cái)?shù)腻X并無(wú)多少,，這使得大量慈善組織對(duì)于投資理財(cái)更多持有謹(jǐn)慎態(tài)度，有能力投資的機(jī)構(gòu)并不多,。
據(jù)了解,，中國(guó)紅十字基金會(huì)財(cái)務(wù)資產(chǎn)部有正式員工5人，志愿者2人,，部門主要工作職責(zé)是負(fù)責(zé)基金會(huì)日常的財(cái)務(wù)管理和會(huì)計(jì)核算,。投資理財(cái)并非基金會(huì)主業(yè),，是業(yè)務(wù)中很小一塊,，部門安排1人負(fù)責(zé)執(zhí)行投資事宜，自己是把關(guān)人,，秘書(shū)處負(fù)責(zé)日常的常規(guī)理財(cái)產(chǎn)品的購(gòu)買,，重大投資還得由基金會(huì)理事會(huì)進(jìn)行決策?！?/span>
談到慈善組織保值增值面臨的共性問(wèn)題,，劉金蘭指出，第一,、人才投入不足,。要想機(jī)構(gòu)投資效果好人才投入是關(guān)鍵。但是慈善組織聘請(qǐng)專業(yè)投資人才有局限性,，因?yàn)榇壬平M織有自己的薪資體系,，很難突破已有的薪資體系去高薪聘請(qǐng)專業(yè)投資人才，這是一個(gè)兩難的問(wèn)題。
機(jī)構(gòu)投資的人才匱乏已經(jīng)成為一個(gè)比較共性的問(wèn)題,。
第2,、慈善組織的主業(yè)并不是投資。不像基金公司他的主業(yè)就是投資,，募集資金的目的就是解決投資增值的問(wèn)題,。慈善組織的主責(zé)還是根據(jù)自身的宗旨和使命執(zhí)行公益項(xiàng)目，解決社會(huì)問(wèn)題,，做好政府的助手,。
第3、第三,、投資增值存在風(fēng)險(xiǎn),，決策機(jī)制決定了慈善組織在投資理財(cái)?shù)膯?wèn)題上不敢把步子邁的太大。
《辦法》第九條規(guī)定,，慈善組織的財(cái)務(wù)和資產(chǎn)管理制度以及重大投資方案應(yīng)當(dāng)經(jīng)決策機(jī)構(gòu)組成人員三分之二以上同意,。
劉金蘭表示，“慈善組織涉及重要投資需要理事會(huì)批準(zhǔn),，如果理事會(huì)成員多數(shù)具有金融或有著其他財(cái)務(wù)專業(yè)背景等,，則慈善組織投資行為可能表現(xiàn)積極。但理事會(huì)成員專業(yè)背景較為多元,，則慈善組織在投資行為上可能表現(xiàn)復(fù)雜,。”
在《辦法》正式實(shí)施之前,，一些證券,、基金、信托,、財(cái)務(wù)類公司不太了解慈善組織投資業(yè)務(wù),。公益行業(yè)資金量相對(duì)較小，具備投資條件的慈善組織較為有限,，金融機(jī)構(gòu)大多與慈善組織投資不太了解,，金融行業(yè)對(duì)慈善組織的投資有所保留。
《辦法》出臺(tái)后,，市場(chǎng)反應(yīng)較為積極,。證券、基金,、信托,、財(cái)務(wù)類公司通過(guò)各種途徑與慈善組織接觸，推薦金融產(chǎn)品,，助力慈善組織投資,。
2008年至今,，中國(guó)紅基會(huì)投資理財(cái)均選擇風(fēng)險(xiǎn)收益率在R3級(jí)（風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)3級(jí)以下）的非保本浮動(dòng)型產(chǎn)品，每年保證投資收益率為4%~5%之間,，相對(duì)來(lái)說(shuō)較為穩(wěn)定,。
今年，上半年劉金蘭表示自己僅接觸到除銀行以外來(lái)洽談合作的金融機(jī)構(gòu)就不下10多家,，這些提供出不同類型的金融產(chǎn)品的機(jī)構(gòu),，也讓劉金蘭看到收益之外的風(fēng)險(xiǎn)。
“到銀行以外地方購(gòu)買理財(cái)產(chǎn)品,，牽扯到開(kāi)戶,、組織專家團(tuán)隊(duì)評(píng)價(jià)產(chǎn)品，進(jìn)行產(chǎn)品評(píng)審等一系列決策程序,。我們不能說(shuō)沒(méi)有這個(gè)決策程序,，但是邁出這一步還是要有個(gè)過(guò)程?！眲⒔鹛m說(shuō),，“慈善組織投資行為及特點(diǎn)還是要穩(wěn)健?！?/span>
劉金蘭表示,，“《辦法》出臺(tái)前，也并未禁止慈善組織購(gòu)買除銀行以外的理財(cái)產(chǎn)品或相關(guān)投資行為,，有的慈善組織聘請(qǐng)了專業(yè)的投資人員,，在二級(jí)市場(chǎng)買賣股票的行為也有，直接股權(quán)投資的也有,，投資PE的也有,，因?yàn)槭找婧惋L(fēng)險(xiǎn)都是對(duì)等的，所以他們的受益也不穩(wěn)定,，有的年份比較好,，有的年份不盡如人意。但銀行推出的固定收益理財(cái)產(chǎn)品,，中間的波動(dòng)有銀行的專業(yè)團(tuán)隊(duì)進(jìn)行管理,，慈善組織買完了后，基本不用操太多的心,。”
《辦法》出臺(tái)后,，效果是顯而易見(jiàn)的,。一些金融機(jī)構(gòu)開(kāi)始走向慈善組織，了解慈善組織投資意愿,、動(dòng)態(tài)和業(yè)績(jī),，想幫助慈善組織做好投資理財(cái),。
“今年上半年，僅我接待洽談合作的金融機(jī)構(gòu)就不下十幾家,。財(cái)富,、信托、證券,、私募股權(quán)公司均有,，這些金融機(jī)構(gòu)的從業(yè)者也想著幫助慈善組織做好投資業(yè)務(wù)，推出了一些較為穩(wěn)妥的投資理財(cái)產(chǎn)品,?！眲⒔鹛m表示。
對(duì)于目前眾多金融機(jī)構(gòu)上門推薦,，劉金蘭也坦言有些無(wú)力,，僅有幾名財(cái)務(wù)人員的慈善組織除了處理機(jī)構(gòu)日常財(cái)務(wù)核算外，能夠顧及機(jī)構(gòu)投資理財(cái)時(shí)間卻不多,。希望能有公益或金融界的一些樞紐組織或平臺(tái)牽頭,，擬定準(zhǔn)入清單，甄別優(yōu)秀金融機(jī)構(gòu)和產(chǎn)品供慈善組織在該平臺(tái)挑選,，這將大大節(jié)省慈善組織投資理財(cái)?shù)某杀尽?/span>
“現(xiàn)在金融機(jī)構(gòu)比慈善組織還多,，打造樞紐平臺(tái)前期與想要參與慈善組織投資理財(cái)?shù)慕鹑跈C(jī)構(gòu)接觸，對(duì)其評(píng)估,、篩選,、實(shí)測(cè)后在平臺(tái)推出，慈善組織后期根據(jù)自身風(fēng)險(xiǎn)承受能力和自身投資實(shí)力來(lái)選擇金融產(chǎn)品,?！眲⒔鹛m說(shuō)。
對(duì)于能夠與慈善組織合作的金融機(jī)構(gòu),，劉金蘭心中也有著自己的標(biāo)準(zhǔn),。
劉金蘭表示，“第一,、金融機(jī)構(gòu)推出理財(cái)產(chǎn)品應(yīng)該比較穩(wěn)健,，金融機(jī)構(gòu)自身有一定的風(fēng)險(xiǎn)管理能力；第二,、金融機(jī)構(gòu)履行企業(yè)社會(huì)責(zé)任,，可以做一些金融知識(shí)的普及，比如在選擇產(chǎn)品時(shí)如何能夠識(shí)別產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn),；第三,、金融機(jī)構(gòu)愿意參與一些公益項(xiàng)目。這應(yīng)該是慈善組織選擇金融機(jī)構(gòu)合作的基本標(biāo)準(zhǔn),?！?/span>
2018年4月27日，中國(guó)人民銀行,、銀保監(jiān)會(huì),、證監(jiān)會(huì)、外匯局聯(lián)合發(fā)布《關(guān)于規(guī)范金融機(jī)構(gòu)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的指導(dǎo)意見(jiàn)》（簡(jiǎn)稱“資管新規(guī)”）,，意在于規(guī)范金融機(jī)構(gòu)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù),、統(tǒng)一同類資產(chǎn)管理產(chǎn)品監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)、有效防范和控制金融風(fēng)險(xiǎn),、引導(dǎo)社會(huì)資金流向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì),，更好地支持經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整和轉(zhuǎn)型升級(jí)。
2018年7月20日,，中國(guó)人民銀行,、銀保監(jiān)護(hù)、證監(jiān)會(huì)分別發(fā)布各自監(jiān)管范圍內(nèi)管理辦法,?！耙恍袃蓵?huì)”同時(shí)發(fā)文，針對(duì)資管新規(guī)部分內(nèi)容進(jìn)行修正,，并出臺(tái)資管新規(guī)配套細(xì)則,，就過(guò)渡期內(nèi)有關(guān)具體的操作性問(wèn)題進(jìn)行明確，以促進(jìn)資管新規(guī)平穩(wěn)實(shí)施,。
其中,，銀保監(jiān)會(huì)發(fā)布的“銀行理財(cái)”新規(guī)要求，銀行誠(chéng)實(shí)守信,、勤勉盡責(zé)地履行受人之托,、代人理財(cái)?shù)穆氊?zé)，提高投資者自擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)認(rèn)知,，銀行銷售理財(cái)產(chǎn)品時(shí)不得宣傳或承諾保本保收益,。
《資管新規(guī)》也明確，金融機(jī)構(gòu)開(kāi)展資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)時(shí)不得承諾保本保收益,。出現(xiàn)兌付困難時(shí),，金融機(jī)構(gòu)不得以任何形式墊資兌付。金融機(jī)構(gòu)不得在表內(nèi)開(kāi)展資產(chǎn)管理業(yè)務(wù),。
打破剛兌成為資管新規(guī)的底線要求,。不得承諾保本保收益；資管產(chǎn)品兌付困難時(shí),，不得以任何形式墊資兌付,。
求打破“剛性兌付”。而“保本保收益”和“剛性兌付”這兩點(diǎn)正是慈善組織所偏愛(ài)的,，劉金蘭表示,，隨著《資管新規(guī)》的實(shí)施，打破‘剛性兌付’銀行推出理財(cái)產(chǎn)品的優(yōu)勢(shì)將會(huì)下降,。今后凈值型理財(cái)產(chǎn)品不再保證投資固定收益或收益緊縮,，讓慈善組織與金融機(jī)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)，這讓慈善組織有些吃不消,，慈善組織應(yīng)該制定與投資風(fēng)險(xiǎn)相適應(yīng)的投資策略,。
同時(shí)“銀行理財(cái)”新規(guī)要求，“《辦法》過(guò)渡期應(yīng)與‘資管新規(guī)’保持一致,，過(guò)渡期自本辦法發(fā)布實(shí)施后至2020年12月31日,。在過(guò)渡期內(nèi)，銀行新發(fā)行的理財(cái)產(chǎn)品應(yīng)當(dāng)符合《辦法》規(guī)定,。同時(shí),，可以發(fā)行老產(chǎn)品對(duì)接未到期資產(chǎn)，但應(yīng)控制存量理財(cái)產(chǎn)品的整體規(guī)模,；過(guò)渡期結(jié)束后,，不得再發(fā)行或者存續(xù)違反規(guī)定的理財(cái)產(chǎn)品。
“資管新規(guī)’實(shí)施過(guò)度時(shí)從現(xiàn)在開(kāi)始直至明年年末,，中間時(shí)段的過(guò)渡期可能還有些銀行固定收益理財(cái)產(chǎn)品,，這段時(shí)間還可以購(gòu)買該類產(chǎn)品享受固定收益?！眲⒔鹛m說(shuō),，“今后也會(huì)努力拓展市場(chǎng)”
公益行業(yè)更像是玻璃瓶，市場(chǎng)承受能力較為有限,，政策監(jiān)管,、公眾輿論另慈善組織倍感小心。目前《辦法》出臺(tái)半年有余,，“今后可能會(huì)走出去,，選擇更多的金融產(chǎn)品，從今年下半年開(kāi)始,，我們也會(huì)充分發(fā)揮投資增值咨詢委員會(huì)的作用,，開(kāi)始研究和探索下一步的投資計(jì)劃和策略。另外《辦法》第7條中規(guī)定的負(fù)面清單,，我們肯定不會(huì)涉及,。”劉金蘭表示,。
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